El auge del petróleo de esquisto bituminoso de Permian contiene noticias contradictorias para la OPEP

Petróleo
Para la OPEP, las buenas noticias suelen ir acompañadas de malas noticias.

El año apenas ha comenzado, pero ya está dando buenos resultados para la OPEP, con un fuerte repunte del crudo tras el peor desempeño en el cuarto trimestre desde 2014.
Un nuevo acuerdo de recortes de producción con Rusia y el deshielo de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China han dado un impulso al mercado. 

Pero para la OPEP, las buenas noticias a menudo van de la mano con las malas. Para ello, no busque más allá de la cuenca del Pérmico.

El mayor juego de esquisto de los EE.UU. está programado para bombear 3,8 millones de barriles al día este mes, según datos de la Administración de Información de Energía. Eso es más que los Emiratos Árabes Unidos, el tercer mayor productor de la Organización de Países Exportadores de Petróleo.
La decisión del cártel de recortar su propia producción ha lanzado una "cuerda de salvamento" a las empresas de Estados Unidos al estabilizar los precios del crudo, según el ministro saudí de Energía, Khalid Al-Falih. Esta es una nube oscura en el horizonte de la OPEP, pero hay buenas noticias.
La producción prolífica de Texas y Nuevo México está ejerciendo una gran presión sobre la infraestructura. La región no está equipada para manejar tales niveles de producción y sólo podría enviar alrededor de 3,5 millones de barriles diarios a finales de 2018.

Estas limitaciones de los oleoductos significan que los flujos de petróleo en el Pérmico tienen un efecto menor en los precios globalmente relevantes que le importan a la OPEP. A medida que la producción aumentó el año pasado, el valor del crudo entregado en Midland, Texas, en relación con Cushing, Oklahoma -el punto de entrega de West Texas Intermediate- y en la costa del Golfo en Houston cayó.

La mala noticia para la OPEP es que Estados Unidos está trabajando en otra ola de expansión del oleoducto, que podría añadir 2,1 millones de barriles diarios de capacidad para llevar a finales de 2019, y otros 2,2 millones para 2021.

En el lado positivo para la OPEP, el aceite de esquisto bituminoso es de la variedad más liviana que es menos susceptible a las refinerías de la costa del Golfo de los Estados Unidos configuradas para leyes más pesadas. Esa calidad podría mantener la presión sobre los precios del petróleo de esquisto bituminoso en comparación con el WTI, y posteriormente disminuir el flujo de efectivo de los exploradores y productores locales.

El problema es que las refinerías asiáticas pueden tomar el crudo más ligero. Si el esquisto estadounidense puede llegar a esas plantas, entonces los perforadores estadounidenses seguirán bombeando y amenazando la participación de la OPEP en el mercado de más rápido crecimiento del mundo.

El crudo tiene que llegar primero a Asia, y las limitaciones en la infraestructura de exportación de Estados Unidos favorecen a la OPEP. Según Bloomberg Intelligence, aún no se han resuelto las restricciones en cuanto a espacio de tanques, instalaciones de embarque y capacidad de atraque en los puertos de Estados Unidos.

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